La Comisión Reguladora de Valores de China publicó las «Directrices para la Gestión de Relaciones con Inversores de las Empresas Cotizadas».

A fin de implementar la nueva Ley de Valores y las Opiniones del Consejo de Estado sobre la further mejora de la calidad de las empresas cotizadas (Guo Fa [2020] No. 14), y para estandarizar aún más la gestión de las relaciones con los inversores en las empresas cotizadas, la Comisión Reguladora de Valores de China (CSRC) ha emitido las Directrices para la Gestión de las Relaciones con los Inversores en Empresas Cotizadas (en adelante, «las Directrices»), que entrarán en vigor a partir del 15 de mayo de 2022.

Las Directrices se componen de 32 artículos, incluidos principios generales, el contenido y los métodos de gestión de las relaciones con inversores, la organización y la implementación, así como disposiciones complementarias, que incluyen principalmente:

Primero, aclarar aún más la definición, el alcance de aplicación y los principios de la gestión de las relaciones con inversores. Definir la gestión de las relaciones con inversores desde las dimensiones del contenido, los métodos y los propósitos. Aclarar que las Directrices se aplican a las sociedades anónimas constituidas conforme a la Ley de Sociedades y cotizadas en bolsas de valores en China. Las empresas extranjeras que emitan acciones o recibos de depósito y estén cotizadas en China deberán referirse a estas Directrices. Establecer cuatro principios básicos: cumplimiento, igualdad, proactividad y honestidad.

En segundo lugar, aumentar y enriquecer aún más el contenido y los métodos de gestión de las relaciones con los inversores, al tiempo que se consolidan las buenas prácticas adoptadas en los últimos años. Adaptarse a las tendencias de desarrollo de la nueva era, tales como internet y los nuevos medios de comunicación, e incorporar canales emergentes como sitios web, plataformas de nuevos medios y bases de educación para inversores, además de los canales tradicionales de comunicación como teléfono y fax. Se establecen disposiciones especiales para la celebración de sesiones informativas para inversores, con el fin de mejorar su calidad y eficacia, sirviendo como puente para que las empresas transmitan valor y para que los inversores lo descubran. Aclarar las principales responsabilidades de las empresas cotizadas en la gestión de las relaciones con los inversores. En línea con los requisitos del nuevo concepto de desarrollo, incrementar la divulgación de información sobre medio ambiente, sociedad y gobernanza (ESG) en el contenido de las comunicaciones. Aclarar los mecanismos para la gestión y utilización de los archivos de gestión de las relaciones con los inversores en las empresas cotizadas.

Tercero, aclarar aún más la organización y la implementación de la gestión de las relaciones con los inversores en las empresas cotizadas, al tiempo que se refuerzan las restricciones aplicables a estas empresas. A nivel operativo, es necesario precisar con mayor claridad la formulación de sistemas, la configuración departamental, las entidades responsables, la asignación de personal y la capacitación en materia de gestión de las relaciones con los inversores. Reforzar las responsabilidades principales de la «minoría clave» en las empresas cotizadas; además del secretario del consejo y el personal especializado, también imponer requisitos a los accionistas controladores, los controladores reales, los directores, los supervisores y el personal directivo, especificando claramente sus prohibiciones en la gestión de las relaciones con los inversores. Promover que los inversores fortalezcan su conciencia como accionistas, ejerzan sus derechos de conformidad con la ley y formen una cultura de inversión racional y madura. Aclarar que la Comisión Reguladora de Valores de China y sus organismos delegados supervisarán y gestionarán, conforme a la ley, la gestión de las relaciones con los inversores en las empresas cotizadas. Aclarar que las organizaciones de autorregulación, tales como las bolsas de valores y las asociaciones de empresas cotizadas, elaborarán normas de autorregulación para su propia gestión.

Durante el proceso de elaboración de las Directrices, la CSRC solicitó públicamente opiniones a la sociedad, escuchando la retroalimentación de las partes relevantes mediante simposios y consultas por escrito. El público en general apoya el contenido de las Directrices, y la CSRC ha estudiado cuidadosamente las sugerencias de enmiendas y mejoras propuestas por diversas partes, incorporando aquellas sugerencias razonables.

Fortalecer la gestión de las relaciones con los inversores es una medida importante para mejorar la calidad de las empresas cotizadas y constituye también un aspecto clave en la protección de los inversores. En los próximos pasos, la Comisión Reguladora de Valores de China instará a las empresas cotizadas a aplicar seriamente las medidas propuestas en las Directrices en el marco de su labor regulatoria específica, reforzar la comunicación efectiva entre las empresas cotizadas y los inversores, promover la mejora de la gobernanza corporativa y proteger eficazmente los derechos e intereses legítimos de los inversores, en especial de los inversores pequeños y medianos.